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疫情扩散，全球资产暴跌，导致加密市场也陷入系统性风险。
币价腰斩，二级市场“血流成河”。有投资者这时想抄底，多个交易所却出现技术故障，以太坊网络也一度出现了大“堵车”短期无法提币的情况。
传统法币世界的风险是如何传导到数字货币世界的？目前看来，加密市场具备成为应对经济衰退对冲工具的条件了吗？
“金融领域的风险传到逻辑都是一致的，美股十年以来不断上涨的市值实际上跟投资机构不断叠加杠杆有关，目前正是一个去杠杆化的过程。而在上升期，人们觉得这个世界真的有钱，但当泡沫破裂之后大家会发现大量的财富实际上建立在杠杆之上，去杠杆化其实也是货币通缩的过程。”行业知名KOL币姥爷近日向时代财经表示。
币姥爷认为，虽然美联储政策上降低了利率，但市场真实利率仍然很高，“因为缺钱。这个时候，如果有大资金既买了美股，又买了加密货币，那么当危机来临时他就不得不抛售币圈的资产，这也是美股一跌带动全球资产暴跌的原因。”
图片来源：锐景创意噩梦全都与流动性有关
“这次法币世界的风险传导到虚拟货币世界的主要原因还是流动性危机造成的。”TOP Network联合创始人兼CMO，Noah Wang近日向时代财经表示。
Noah Wang认为，受国外疫情蔓延的影响，恐慌情绪不断发酵，引发资本市场流动性挤兑，全球范围内几乎所有能变现的资产都在下跌，包括向来被称为避险资产的黄金此前也未能幸免，行情大涨大跌。“在这样的大环境下，加密货币市场也很难独善其身。”
从资金流动的方向来看，最近美元指数大涨，大量的资金已经换回美元。Noah Wang称：“这是因为在恐慌情绪下现金为王，很多人都愿意手上拿着现金观望，他们会出售手上的资产，包括比特币等加密货币。”
美股持续大跌，也让广义基金旗下的基金产品净值出现了比较大幅度的回撤。“在杠杆交易的情况下，这些基金产品持仓产生的大幅亏损，使其保证金不足，他们需要补充保证金，需要流动性补充。在这种情况下基金管理公司也会权衡利弊后抛售其它资产，以获取补仓的现金。”Noah Wang表示。
另一方面，美股大跌后，大量优质公司的股价都处于历史低位，大胆的投资者会进场抄底，因此也会抛售其它资产换成美股，“这也是导致法币世界的风险传递到虚拟货币世界的一个原因。”Noah Wang说。
MXC集团副总裁Henry近日则向时代财经表示，虚拟货币与法币世界联系紧密，它的发展与法币世界的金融资产也息息相关。
Henry认为，近年来，随着区块链技术的迅速发展，大型金融机构对虚拟货币的认识和接受程度都大大提高，意识到虚拟货币可以对冲传统金融行业（股票、债券、外汇、传统金融衍生品市场）的风险，在投资组合管理和风险分散等方面都能发挥很大的作用。
“许多主流的虚拟货币，如比特币、以太坊都被选作投资标的，用来分散投资风险，实现更多元化的投资。”Henry表示，很多华尔街的知名投行都开始从事虚拟货币的交易，并成立了专门的投研和交易部门。
而The Force Protocol ForTube联合创始人雷宇近日告诉时代财经，“目前，以比特币为首的加密资产已经被美股的专业交易机构所控盘。”
实际上，美国一直在加密货币世界进行布局。从2017年开始，芝加哥商品交易所就已经在积极的推进比特币期货的工作，此后更有洲际交易集团旗下的Bakkt等专门对接机构的合规托管型服务面世。
在去年曾经有很多行业内的声音认为对接法币能够有效的为加密资产带来新增的资金流量，从而可以促进加密资产的更大繁荣。
在雷宇看来，“任何事物都是有两面性的，当大规模的法币资金入场，也就意味着这些资金背后的交易机构所面临的风险被带到了加密资产领域。”
雷宇认为，随着法币通道在欧美国家的不断完善以及大规模的专业交易机构入场，比特币开始越来越呈现出符合主流资产波动规律的特征。“换句话说，法币世界的风险也就成功的传导到了加密资产领域。”
加密货币能否成为对冲工具
目前看来，加密市场具备成为应对经济衰退对冲工具的条件了吗？
“这要一分为二的看。”Noah Wang认为，如果经济衰退的原因是由于美元供应过度萎缩，像这次一样发生流动性危机，人们急于获得现金，导致各类资产被抛售，“加密货币也显然无法起到对冲工具的作用。”
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